邱躍成：落后產能退出改善鋼市供需
近期，上海螺紋鋼期貨價格快速上漲，漲幅驚人。西本新干線首席研究員、中物聯鋼鐵物流專委會鋼鐵PMI研究中心主任邱躍成接受中國證券報記者專訪時表示，落后產能的退出，改善了鋼材市場的供需關系，目前鋼廠和市場庫存均處于低位。
中國證券報：近期螺紋鋼期貨價格上漲有哪些具體原因？
邱躍成：推動6月至7月中旬以來螺紋鋼這波上漲的主要原因還是預期修復。6月初市場處于一片悲觀氛圍中，螺紋鋼期貨一度貼水現貨超過800元。隨后各種宏觀及行業數據顯示市場預期過于悲觀，市場開始出現各種修復行情，題材不斷，包括對宏觀經濟、房地產、資金面悲觀預期的修復，對電爐鋼產能釋放會加快的預期修復，對消費淡季庫存將累積的預期修復等。
在7月中旬期現價差已經修復到300元以內，同時發改委公布截至6月底全國鋼鐵去產能任務已經超額完成，前期排查的地條鋼產能已全面停產的消息后，市場一度預期下半年鋼鐵去產能力度將會有所放松，在7月中旬至月末兩周的時間市場多空分歧加大，鋼價轉入高位震蕩走勢。
7月底各種有關地條鋼清理、環保整治的消息再次密集來襲，包括李克強總理批示取締“地條鋼”要堅定不移推進、中央環保督查組先后向天津、山西措辭嚴厲地反饋意見、河北省委省政府對6地市展開環保督察，引起市場關注的焦點再次聚焦在供應收縮層面。而7月鋼鐵行業PMI指數創下2016年5月以來的新高，分項生產指數小幅回落而新訂單指數大幅回升，顯示鋼鐵行業供需形勢向好。最新的庫存數據顯示鋼廠和市場庫存雙雙下降，激發了市場做多熱情，價格大幅上漲并創出新高。
中國證券報：目前全國鋼材庫存情況如何？請從鋼廠的生產、庫存情況來分析螺紋鋼價格上漲的持續性。
邱躍成：目前國內鋼材市場庫存整體處于較低水平，一是下游需求今年確實超出市場預期；二是地條鋼清除對整體供應的影響非常大，合規鋼廠產能釋放已基本到達極致，但依然供不應求，鋼廠和市場庫存均處于低位。
截至8月4日，全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為419萬噸，比上周下降2萬噸，降幅0.49%，結束了此前連續兩周的上升趨勢；全國主要鋼廠螺紋庫存為234萬噸，比上周下降3.9萬噸，降幅1.6%。鋼廠和市場庫存雙雙下降，印證當前國內鋼材市場仍處于供需緊平衡的局面，對鋼價上漲形成較強提振。
中國證券報：據了解，環保督查、地條鋼整頓刺激了螺紋鋼價格的上漲。怎樣評估它對市場帶來的除價格外的具體影響？
邱躍成：環保督查、地條鋼整頓對市場除價格外的影響主要在以下幾個方面：一是市場少了很多不規范小鋼廠的競爭，主導鋼廠定價地位明顯上升，這是今年一個非常突出的特點，鋼廠挺價對整體市場走勢的影響很大；二是落后產能的退出，給先進產能提高利用率提供了空間，大中型鋼廠產能釋放明顯加快，上半年鋼協會員企業生產粗鋼3.24億噸，同比增長6.8%，非會員企業生產粗鋼則下降了2.11%，充分說明去產能促進了先進產能進一步發揮；三是落后產能的退出，改善了市場供需關系，助推鋼價上漲同時壓制了原料價格漲幅，直接帶動鋼鐵企業盈利大幅好轉。上半年鋼協會員企業利潤總額532.42億元，較上年同期增加418.44億元，同比增幅高達367.12%。從企業表現看，不僅寶武集團、沙鋼等龍頭鋼企的利潤大幅增長，就連經營困難的攀鋼、韶鋼等企業也實現了扭虧為盈。
中國證券報：近期螺紋鋼期貨價格上漲有哪些具體原因？
邱躍成：推動6月至7月中旬以來螺紋鋼這波上漲的主要原因還是預期修復。6月初市場處于一片悲觀氛圍中，螺紋鋼期貨一度貼水現貨超過800元。隨后各種宏觀及行業數據顯示市場預期過于悲觀，市場開始出現各種修復行情，題材不斷，包括對宏觀經濟、房地產、資金面悲觀預期的修復，對電爐鋼產能釋放會加快的預期修復，對消費淡季庫存將累積的預期修復等。
在7月中旬期現價差已經修復到300元以內，同時發改委公布截至6月底全國鋼鐵去產能任務已經超額完成，前期排查的地條鋼產能已全面停產的消息后，市場一度預期下半年鋼鐵去產能力度將會有所放松，在7月中旬至月末兩周的時間市場多空分歧加大，鋼價轉入高位震蕩走勢。
7月底各種有關地條鋼清理、環保整治的消息再次密集來襲，包括李克強總理批示取締“地條鋼”要堅定不移推進、中央環保督查組先后向天津、山西措辭嚴厲地反饋意見、河北省委省政府對6地市展開環保督察，引起市場關注的焦點再次聚焦在供應收縮層面。而7月鋼鐵行業PMI指數創下2016年5月以來的新高，分項生產指數小幅回落而新訂單指數大幅回升，顯示鋼鐵行業供需形勢向好。最新的庫存數據顯示鋼廠和市場庫存雙雙下降，激發了市場做多熱情，價格大幅上漲并創出新高。
中國證券報：目前全國鋼材庫存情況如何？請從鋼廠的生產、庫存情況來分析螺紋鋼價格上漲的持續性。
邱躍成：目前國內鋼材市場庫存整體處于較低水平，一是下游需求今年確實超出市場預期；二是地條鋼清除對整體供應的影響非常大，合規鋼廠產能釋放已基本到達極致，但依然供不應求，鋼廠和市場庫存均處于低位。
截至8月4日，全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為419萬噸，比上周下降2萬噸，降幅0.49%，結束了此前連續兩周的上升趨勢；全國主要鋼廠螺紋庫存為234萬噸，比上周下降3.9萬噸，降幅1.6%。鋼廠和市場庫存雙雙下降，印證當前國內鋼材市場仍處于供需緊平衡的局面，對鋼價上漲形成較強提振。
中國證券報：據了解，環保督查、地條鋼整頓刺激了螺紋鋼價格的上漲。怎樣評估它對市場帶來的除價格外的具體影響？
邱躍成：環保督查、地條鋼整頓對市場除價格外的影響主要在以下幾個方面：一是市場少了很多不規范小鋼廠的競爭，主導鋼廠定價地位明顯上升，這是今年一個非常突出的特點，鋼廠挺價對整體市場走勢的影響很大；二是落后產能的退出，給先進產能提高利用率提供了空間，大中型鋼廠產能釋放明顯加快，上半年鋼協會員企業生產粗鋼3.24億噸，同比增長6.8%，非會員企業生產粗鋼則下降了2.11%，充分說明去產能促進了先進產能進一步發揮；三是落后產能的退出，改善了市場供需關系，助推鋼價上漲同時壓制了原料價格漲幅，直接帶動鋼鐵企業盈利大幅好轉。上半年鋼協會員企業利潤總額532.42億元，較上年同期增加418.44億元，同比增幅高達367.12%。從企業表現看，不僅寶武集團、沙鋼等龍頭鋼企的利潤大幅增長，就連經營困難的攀鋼、韶鋼等企業也實現了扭虧為盈。
中國證券報
2017-08-07
2017-08-07